Инвестиционные критерии (Investment ratios) « КППФР « Клуб получателей прибыли на фондовом рынке
Клуб получателей прибыли на фондовом рынке


Инвестиционные критерии (Investment ratios)

V. Инвестиционные критерии (Investment ratios)

1. Прибыль на акцию (Earning per ordinary share)
Один из наиболее важных показателей, влияющих
на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли в денежных
единицах, приходящуюся на одну обыкновенную акцию. Увеличение прибыли на
одну акцию свидетельствует о росте компании — эмитента. Покупка акций такой
компании окажется эффективным инвестиционным вложением средств на некоторое
время, поскольку помимо дивидендов можно будет ожидать также роста курса
акций.

Рассчитывается по формуле:
EPS = (чистая прибыль — дивиденды по привилиг. акциям) / число обыкновен акц.


2. Дивиденды на акцию (Dividends per ordinary share)
Показывает сумму дивидендов, распределяемых на
каждую обыкновенную акцию. Повышение дивидендов свидетельствует о росте
прибылей компании и, как правило, является сигналом курсовой стоимости
акции, в случае если до этого акции не поднимались в своей стоимости.

Рассчитывается по формуле:
DPS = дивиденды по обыкновенн. акц. / число обыкновен акц.


3. Соотношение цены акции и прибыли (Price to earnings), раз

Один из главных показателей, которым руководствуется
большая часть рядовых инвесторов и трейдеров рынка ценных бумаг. Этот коэффициент
показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну
денежную единицу чистой прибыли компании. Он, также, показывает, насколько
быстро могут окупиться инвестиции в акции компании, и позволяет сравнивать цены акций на относительной основе. Акции по $80, торгующиеся с коэффициентом P/E, равным 8, относительно дешевле акций по $15, торгующихся с коэффициентом 30.
Некоторые инвесторы думают, что акции с низким коэффициентом P/E всегда лучше акций с высоким коэффициентом. Быстрорастущие акции обычно заслуживают более высокого множителя, чем акции медленно развивающихся предприятий, из-за более высоких ожиданий инвесторов, связанных с их будущей динамикой. И, наоборот, некоторые инвесторы, ориентированные на стоимость, будут утверждать, что эти акции с высоким коэффициентом P/E, могут упасть ниже, если доход по ним разочарует инвесторов, поскольку эти же большие ожидания полностью вложены в цену акций.
Акции с более низким коэффициентом P/E создают ощущение большей безопасности в чистом виде, поскольку, в первую очередь, рынок не ожидает от них многого. Риск этих акций заключается в том, что их котировки могут остоваться на одном уровне долгие годы и никогда значительно не вырасти, в следствии медлительности развития и черезмерной стабильности.

Рассчитывается по формуле:
P / E = рыночная цена акции / EPS


4. Коэффициент выплаты (Payout ratio)
Процент чистой прибыли компании, идущий на выплату
дивидендов. Нормальный уровень для западных корпораций 25-50%.

В США по Закону о ценных бумагах 1933г., который
также называют законом о раскрытии информации, публичная компания (т.е.
акционерная компания открытого типа) обязана регулярно отчитываться перед
своими акционерами. Самая полная информация содержится в годовом отчете
компании, а результаты текущей деятельности отражаются в квартальных отчетах.

Типичная структура годового отчета включает:

  • раздел, освещающий философию ведения бизнеса;
  • детальное описание каждого вида деятельности компании.
    Из этого раздела можно почерпнуть сведения об эффективности управления
    и конкурентоспособности продукции;
  • финансовую информацию, в том числе отчет о прибылях
    и убытках за год и баланс компании, т.е. описание состояния ее активов
    и пассивов на конец года в сравнении с результатами прошлого периода. Кроме
    того, могут прилагаться дополнительные сведения, например, о судебных исках
    и разбирательствах, в которых участвует компания, или о предполагаемых
    изменениях в государственном регулировании, которые могут негативно отразиться
    на рентабельности компании;
  • заключение аудитора, подтверждающее полноту и правильность
    предоставленной эмитентом финансовой информации.

Предупреждение: следует помнить, что рекомендуемые
значения показателей, как правило, существенно различаются для разных отраслей,
впрочем как и для разных предприятий одной отрасли, и полное представление
о финансовом состоянии компании можно получить только при анализе всей
совокупности финансовых показателей с учетом особенностей деятельности
предприятия.

Рекомендуем
  • юр адрес купить