Линии поддержки и сопротивления « КППФР « Клуб получателей прибыли на фондовом рынке
Клуб получателей прибыли на фондовом рынке


Линии поддержки и сопротивления

Линии поддержки и сопротивления являются основой классического анализа трендов, кроме того их применяют при анализе расхождений или схождений показателей ряда технических индикаторов. В конечном счете, все графические фигуры, модели и линии технического анализа представляют собой некоторые производные от этих двух линий. Факт присутствия данных линий на графике цены имеет под собой следующее рациональное объяснение.

Линия сопротивления проходит через точки характерных максимумов цены некоторого актива (верхушки «гребешков»). Возникновение таких точек обусловлено тем, что в некоторый момент времени покупатели не хотят или не могут покупать данный актив по более высокой цене. При этом по мере движения цены наверх увеличивается объем продаж, то есть возрастает сопротивление продавцов. Восходящее движение затормаживается и останавливается, как бы упираясь в невидимую преграду, своеобразный рыночный потолок. Если сил преодолеть сопротивление у покупателей не хватает, цена может отступить ниже и получится такой вот гребешок. Как только быки наберут силы, и ослабевшие медведи уступят, цена пробьет уровень сопротивления и нарисует новый максимум. Если этого не произойдет, неизбежен откат цены вниз.
Линия поддержки в противоположность линии сопротивления проходит через точки характерных минимумов (донышки). Причины формирования линии поддержки с точностью до наоборот соответствуют таким же причинам для линии сопротивления. Медведи здесь меняются местами с быками и выступают в качестве активных игроков, сбивающих цену вниз. Быки же обороняют ранее достигнутые уровни. Чем сильнее окажутся продавцы и слабее покупатели, тем больше шансов на то, что поддержка будет пробита и движение вниз продолжится.

В случае высокой значимости уровней поддержки и сопротивления, а также их длительного существования, различные сочетания их направлений порождают ряд ассоциаций и образов, дающих наименования трендовым фигурам и моделям.
Указанные линии лучше всего проводить не через максимумы и минимумы цен, обусловленные локальными выбросами, а через области скопления цен, в которых разворот движения цены был обусловлен сменой настроя большего числа участников торгов. Выбросы же происходят благодаря слабым игрокам, панически выходящим с рынка и закрывающим убыточные позиции. Применение анализа уровней поддержки и сопротивления позволяет биржевым торговцам отслеживать изменения в действующем тренде, а именно — ускорение или развороты. Кроме того, указанные уровни необходимы для правильной постановки защитных приказов (stop-loss и take-profit).

Феномен уровней сопротивления и поддержки существует благодаря памяти рынка, то есть опыту людей, торгующих на нем. Ранее случавшиеся развороты вблизи данного уровня, запечатлевшиеся в памяти биржевиков, побуждают их к купле или продаже активов. Эти массовые операции и создают уровни сопротивления и поддержки. При снижении цены и приближении ее к важному уровню, многие биржевики вспоминают, что в предыдущий раз здесь произошел разворот цены вверх, поэтому наиболее вероятно, что большинство из них приступят к покупке в надежде на рост. Также и при росте цены и подъеме ее на очередной гребень, торговцы вспоминают о ранее случившемся развороте вниз и предпочитают заняться продажами вблизи ранее имевшегося максимума.

Переживающие по поду происходящего массы биржевых торговцев порождают уровни поддержки и сопротивления. Держащие убыточные позиции трейдеры мучаются и нетерпеливо ждут возвращения рынка на исходные рубежи, чтобы скинуть бумаги по цене покупки. Биржевики, упустившие возможность купить тоже кручинятся и поджидают удобного случая. При незначительных ценовых колебаниях владеющие игроками чувства незначительны, аутсайдеры рынка не особенно обижены. Но при выходе цены за пределы торгового диапазона досада и душевная боль особенно остры.
Когда ценовой диапазон стабилен или четко прослеживается, торговцы обзаводятся привычкой покупать внизу диапазона и продавать у его верхов. При повышении цены, открывшие короткие позиции медведи сокрушаются, а быки сожалеют о том, что не прикупили еще больше. И те и другие ждут первой же возможности купить, а это произойдет при приближении цены к известным уровням — сопротивления или поддержки. К принятию решения игроков толкают эмоции, в одном случае боль, в другом — сожаление. Поддержка, таким образом, есть результат сложения бычьего сожаления и медвежьей боли.

Сопротивление, напротив, выступает в качестве уровня бычьей боли и медвежьего сожаления при готовности к продажам со стороны обеих групп. Когда цены уходят ниже торгового диапазона, то раньше купившие быки обнаруживают потерю денег. Они ощущают себя пойманными в ловушку рынка и ожидают роста цены, лишь бы выйти из торгов при своих. Медведи же огорчены тем, что недостаточно сильно продавили рынок и ждут отскока вверх, чтобы зашортить сильнее. Бычья боль и медвежье сожаление образуют сопротивление — своеобразный потолок биржевой цены. Таким образом, сила сопротивления и поддержки напрямую зависит от мощности массовых эмоций участников рынка.

Чем дольше цена пребывает в зоне плотного скопления цены (или плотной «штриховки»), тем сильнее эмоциональное пристрастие медведей и быков к этой области. При снижении цены в эту область, она выступает в роли поддержки и, напротив, при подъеме цены в эту область — служит сопротивлением. В результате зона плотной ценовой штриховки может изменять свое значение между сопротивлением и поддержкой.

Три фактора определяют силу каждой такой зоны сопротивления или поддержки: длина зоны, высота зоны и объем произведенных в ней сделок. Геометрически эти факторы соответствуют длине, высоте и ширине области плотной штриховки на ценовом графике. Чем длиннее область сопротивления или поддержки, то есть чем длительнее она по времени и устойчивее по числу перенесенных ударов рынка, тем она сильнее. Большая продолжительность области сопротивления и поддержки означает, что за этот уровень подано большое количество «голосов» участников торгов, которых удовлетворяет текущее положение дел. Например, на двухнедельном периоде формируется незначительная поддержка или сопротивление; на периоде двух месяцев она уже имеет умеренную силу, так как многие трейдеры успели освоиться в новых условиях; а на периоде двух и более лет уровни выглядят незыблемыми.

Все же стоит помнить, что с течением времени происходит постепенное ослабление уровней поддержки и сопротивления. Это происходит за счет ротации биржевых игроков: проигравшие сходят со сцены, а приходящие им на смену новички уже не обладают эмоциональной приверженностью прежним ценовым уровням.

Усиление сопротивления и поддержки происходит каждый раз, когда цена подходит к ним вплотную и начинает «гулять» в этих областях. Наблюдая разворот цен на определенной отметке, в дальнейшем трейдеры начинают ориентироваться на этот уровень как точку возможного повтора такого же разворота. В этом наблюдении прослеживается цикличность биржевой истории, выражаемая постулатом технического анализа о том, что «история повторяется».
Сила зоны сопротивления и поддержки напрямую определяется ее высотой. Сильное сопротивление медведей предшествующему повышению цены и слабость быков порождают высокую зону сопротивления. Кроме того, для разных рыночных активов высота зон поддержки и сопротивления является различной и может варьироваться в пределах от 1 до 7 процентов и даже более от текущего уровня цен. Чем выше зона сопротивления и поддержки, тем больший натиск быков или медведей она сможет выдержать и остановить.

Сила области сопротивления и поддержки также определяется плотностью штриховки, то есть объемом сделок. Большое число сделок в области плотной штриховки говорит о высокой активности биржевых торговцев, а значит и об их сильной эмоциональной приверженности данному ценовому уровню. Наоборот, незначительное число сделок показывает слабость данного уровня сопротивления или поддержки за счет низкой вовлеченности торговцев в спекуляцию при данной цене.

Использование линий поддержки и сопротивления может производиться исходя из нижеприведенной тактики торговли:
1. При приближении текущей тенденции, в направлении которой осуществляется трейд, к зоне сопротивления или поддержки, спекулянту необходимо передвинуть стопы непосредственно к линии поддержки или сопротивления. Стоп-приказ — это указание брокеру на продажу актива по цене ниже рыночной в случае игры на повышение, или на покупку по цене выше рыночной при игре на понижение. Стопы гарантируют защиту от больших убытков в случае, если цена развернется и двинется против позиции, открытой трейдером. При достижении области сопротивления или поддержки будет выяснена слабость или сила тенденции и соответственно тестирование уровня. Если тенденция сильная и сможет пробить уровень сопротивления или поддержки, то в дальнейшем движение ускоряется, и стопы вам не понадобятся. Если же в районе ближайшего уровня происходит разворот, то тенденция слабая и сработавшие стопы сохранят вам часть заработанного профита.

2. Чем больше используемый масштаб времени, на котором рассматривается тенденция, тем выше ее значимость. Недельные графики имеют преимущество над дневными и так далее. Толковый трейдер осуществляет анализ графиков на нескольких временных уровнях, отдавая приоритет наиболее крупному. Так, если тенденция в масштабе недели проходит через свободную зону, то наличие на дневном графике в данном месте уровня сопротивления уже не значимо. Но если поддержка или сопротивление наблюдаются на недельном графике, то стоит повысить бдительность и быть готовым к действиям.

3. Линии сопротивления и поддержки являются ориентирами для определения уровней стоп-приказов (stop-loss и take-profit). Поддержка определяется как нижняя граница зоны плотной штриховки. Открывая длинные позиции и устанавливая стоп чуть ниже уровня поддержки, трейдеры подготавливают хорошую почву для игры на повышение. Некоторые осторожные торговцы покупают активы только после пробоя уровня сопротивления, а стопы размещают в центре зоны плотного скопления цен. Истинный прорыв вверх не должен продолжаться возвращением цены в прежний ценовой диапазон. Если тенденция понижательная, то тактика действия должна быть обратной приведенной.